უკრაინაში შეჭრა და მისი ბაზრის შედეგები

Პრეს - რელიზი: ყველაზე ცუდი სცენარი - რუსეთის შეჭრა უკრაინაში - ახდება. ჩვენ ვგმობთ ამ აგრესიას და ამ ნაშრომში ვცდილობთ გავაანალიზოთ ეკონომიკური შედეგები და გავლენა ფინანსურ ბაზრებზე.

ნავთობის ფასმა ბარელზე 100 დოლარს გადააჭარბა

რუსეთი არის მთავარი მოთამაშე ენერგეტიკული სასაქონლო ბაზარზე. ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ევროპისთვის. ნავთობის მდგომარეობა კარგი მაჩვენებელია არსებული დაძაბულობის შესახებ. ფასმა ბარელზე 100 დოლარის დონეს პირველად 2014 წლის შემდეგ გადააჭარბა. რუსეთი დღეში დაახლოებით 5 მილიონი ბარელი ნავთობის ექსპორტს ახორციელებს. ეს არის გლობალური მოთხოვნის დაახლოებით 5%. ევროკავშირი ამ მოცულობის დაახლოებით ნახევარს ახორციელებს. თუ დასავლეთი გადაწყვეტდა რუსეთის მოწყვეტას SWIFT გლობალური გადახდის სისტემას, რუსული ექსპორტი ევროკავშირში შეიძლება შეჩერდეს. ამ სცენარის შემთხვევაში ჩვენ ველოდებით ნავთობის ფასის ზრდას ბარელზე 20-30 დოლარით. ჩვენი აზრით, ომის რისკის პრემია ნავთობის ამჟამინდელ ფასში ბარელზე 15-20 დოლარს აღწევს.

ევროპა რუსული ნავთობის მთავარი იმპორტიორია. წყარო: Bloomberg, XTB Research

რალი ოქროზე და პალადიუმზე

კონფლიქტი ფინანსურ ბაზრებზე ოქროს ფასის ზრდის მთავარი საფუძველია. ეს არ არის პირველი შემთხვევა, როცა ოქრო აჩვენა თავისი როლი, როგორც უსაფრთხო თავშესაფარი გეოპოლიტიკური კონფლიქტის დროს. უნცია ოქროს ფასი დღეს 3%-ით გაიზარდა და 1 დოლარს უახლოვდება, რაც სულ რაღაც 970 დოლარით დაბალია ყველა დროის მაქსიმუმზე.

რუსეთი არის პალადიუმის მთავარი მწარმოებელი - მნიშვნელოვანი ლითონი საავტომობილო სექტორისთვის. წყარო: Bloomberg, XTB Research

რუსეთი პალადიუმის მნიშვნელოვანი მწარმოებელია. ეს არის საკვანძო ლითონი საავტომობილო სექტორისთვის კატალიზატორის წარმოებისთვის. პალადიუმის ფასი დღეს თითქმის 8%-ით გაიზარდა.

შიში ნიშნავს გაყიდვას ბაზრებზე

გლობალური საფონდო ბირჟები ყველაზე დიდ დარტყმას განიცდის 2020 წლის დასაწყისიდან. გაურკვევლობა ახლა გლობალური საფონდო ბაზრების ყველაზე მნიშვნელოვანი მამოძრავებელია, რადგან ინვესტორებმა არ იციან, რა მოჰყვება შემდეგ. Nasdaq-100 ფიუჩერსებში კორექტირება დღეს გაღრმავდა და 20%-ს გადააჭარბა. ამრიგად, ტექნოლოგიური აქციები აღმოჩნდნენ დათვების ბაზარზე. თუმცა, ამ კლების დიდი ნაწილი გამოწვეული იყო ფედერალური ფედერაციის მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების დაჩქარების მოლოდინებით. გერმანული DAX ფიუჩერსები იანვრის შუა რიცხვებიდან დაახლოებით 15%-ით დაეცა და ვაჭრობს პანდემიამდელ მაქსიმუმებთან ახლოს.

DE30 ვაჭრობს პანდემიამდელი მაჩვენებლების მახლობლად. წყარო: xStation5

უკრაინაში ბიზნესი საფრთხეშია

გასაკვირი არ უნდა იყოს, რომ ყველაზე დიდი დარტყმა რუსულმა კომპანიებმა და კომპანიებმა, რომელთაც დიდი გავლენა აქვთ რუსეთის ბაზარზე, მიიღეს. რუსეთის მთავარი ინდექსი RTS 60%-ზე მეტით დაეცა 2021 წლის ოქტომბერში მიღწეულ მაჩვენებელზე. ის დღეს მოკლედ ივაჭრებოდა 2020 წლის დაბალ დონეზე! Polymetal International არის საყურადღებო კომპანია, რომლის აქციები ლონდონის საფონდო ბირჟაზე 30%-ზე მეტი დაეცა, რადგან ბაზარი შიშობს, რომ სანქციები ბრიტანულ-რუსულ კომპანიას დაარტყამს. Renault ასევე დაზარალდა, რადგან რუსეთი კომპანიის სიდიდით მეორე ბაზარია. ასევე მკვეთრად დაეცა ბანკები, რომლებსაც აქვთ რუსეთის მიმართ დიდი ზეწოლა - UniCredit და Societe Generale.

კიდევ უფრო მაღალი ინფლაცია

ეკონომიკური თვალსაზრისით, სიტუაცია ნათელია - სამხედრო კონფლიქტი იქნება ახალი ინფლაციური იმპულსის წყარო. თითქმის ყველა საქონელზე ფასები იზრდება, განსაკუთრებით ენერგეტიკულ საქონელზე. თუმცა, სასაქონლო ბაზრების შემთხვევაში, ბევრი რამ იქნება დამოკიდებული იმაზე, თუ როგორ აისახება კონფლიქტი ლოჯისტიკაზე. აღსანიშნავია, რომ გლობალური მომხმარებელთა მიწოდების ჯაჭვები ჯერ არ გამოჯანმრთელებულა პანდემიისგან. ახლა კიდევ ერთი უარყოფითი ფაქტორი ჩნდება. New York Fed-ის ინდექსის მიხედვით, გლობალური მიწოდების ჯაჭვები ისტორიაში ყველაზე დაძაბულია.

ცენტრალური ბანკირების ბლეფი

Covid-19-ის გავლენის შემდეგ პანიკა ძალიან ხანმოკლე იყო, ცენტრალური ბანკების უზარმაზარი მხარდაჭერის წყალობით. თუმცა, ახლა ასეთი ქმედება ნაკლებად სავარაუდოა. იმის გამო, რომ კონფლიქტი არის ინფლაციური და გავლენას ახდენს მიწოდებაზე და ლოჯისტიკაზე, ვიდრე მოთხოვნაზე, ინფლაცია კიდევ უფრო დიდ პრობლემად იქცევა ძირითადი ცენტრალური ბანკებისთვის. მეორე მხრივ, მონეტარული პოლიტიკის სწრაფი გამკაცრება მხოლოდ გააძლიერებს ბაზრის ტურბულენტობას. ჩვენი აზრით, ძირითადი ცენტრალური ბანკები გააგრძელებენ გამოცხადებულ პოლიტიკის გამკაცრებას. მარტში Fed-ის განაკვეთის 50 საბაზისო პუნქტით გაზრდის რისკი შემცირდა, მაგრამ 25 საბაზისო პუნქტით განაკვეთის ზრდა დასრულებულად გამოიყურება.

რას შეიძლება ველოდოთ შემდეგში?

გლობალური ბაზრებისთვის ახლა მთავარი კითხვაა: როგორ გაიზრდება კონფლიქტი? ამ კითხვაზე პასუხი იქნება ბაზრების დამშვიდების გასაღები. მას შემდეგ რაც პასუხი გაცემულია, კონფლიქტისა და სანქციების გავლენის გაანგარიშება სპეკულაციას გადაწონის. შემდგომში უფრო ნათელი გახდება, რამდენად მოუწევს მსოფლიო ეკონომიკას ახალ წესრიგთან ადაპტაცია.